面对汽油和喷气燃料消耗量持续下降的情况，整个能源品市场陷入极度悲观的情绪
，许多石油和天然气公司的价值跌至十年来的最低点
。即便是石油巨头

，此时也面临着难以想象的财务压力
。它们开始减少资本性支出，大量关闭油井
，石油开采业运行严重受阻。而面对持续累积的库存，OPEC+会议的主题，也变成“延长减产协议”来对抗“供过于求”的市场。

在恐慌之下
，能源价格何时会恢复？业内纷纷保持极端保守的态度。2020年
，摩根士丹利预测在两年后
，WTI才会回到50美元的价格。而若最糟糕的情况出现
，即疫情没有预想的好转，那么美国页岩油可能在2023年底才能基本复苏。

但正如大发集团没有预测到疫情，这次油气巨头和投行也没预测到
，几个月后便很快迎来的复苏
。

为何需求复苏会来的这么快？

一方面
，除了上文提到的能源结构问题，还有冬季需要取暖，能源的需求存在季节性增长。而另一方面，大发集团去看全球的经济大环境
，在疫情后，流动性宽松和财政刺激也导致商品需求大幅扩张。特别是美国，在此次疫情中的财政刺激力度明显高于2008年金融危机时期
。当年 “奥巴马ARRA”财政刺激方案的规模，约占全球GDP的3%左右
；而本轮美国三次大规模财政刺激的规模，约占全球GDP近6%
。钱发到了大家手上，又直接刺激私人部门的消费上涨，复苏来的猝不及防。

所以疫情后

，由复苏不均衡导致的供需错配为能源危机添了一把火，而这把火正越烧越“旺”
！全球供应链收到巨大冲击，大发集团看到百万越南人正逃离工厂，而大洋彼岸的房地产市场却一度火爆异常。加拿大的超市并没有充足的奶制品，但魁北克省的奶农却被要求将原奶倾倒。美国猪肉价格暴涨，而英国10万头活猪只能等待焚烧。

这就是正在上演的现实，魔幻又疯狂
！而在“被遗忘”的角落里
，甚至有不少地区带病解封
，在巨头们高薪的诱惑下，跨国移民的工人冒生命危险忙碌于流水线上。

明明是同一时间
，疫情席卷全球，但各地恢复的速度却截然不同！受制于疫苗接种，新兴经济体的恢复速度远远落后于发达国家。

据Bloomberg统计
，当前全球最富有的27个经济体享有全球27%的疫苗资源，而这些经济体的总人口仅占全球的10%。而新兴经济体，如东南亚、非洲及中东等地区

，它们才是多种原材料的供应方与全球代工厂
。在贸易分工下，全球经济得以不断推至更高的浪潮，离不开这些地区将富饶的资源和廉价劳动力向全球输送
。而疫情给了它们重重一击
，新兴经济体难以从动荡中恢复，正艰难自救。

所以，当大发集团再去复盘这场从欧洲或蔓延至全球的能源危机
，大发集团会发现在危机中停摆的“传统能源”与“新兴经济体”，其实有诸多相似之处。前者由于污染
，被冠以“落后产能”
，投资者更喜欢大型科技公司，而不是煤炭、石油。后者集中了太多劳动力密集型产业，在全球供应的中上游，扮演“生产者”的角色。危机发生前
，它们在被忽略的角落里高速运转着
，而直至危机后，它们的停摆引发多米诺骨牌效应，才让人们意识到重要性
。

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