新三板将为国企拆分出的小公司提供良好的市场化平台，满足其融资、并购
、股份转让等需求
，并通过一系列的信息披露要求，提高国有资本的透明度和公信力

　　■党 印

　　新三板在设立之初，定位于“促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济”。在这一定位下

，新三板敞开大门
，不论企业规模多大，在哪个省份，属于哪个行业，属于国有、民营还是合资，均可进场挂牌。迄今为止
，新三板发展迅速，是多层次资本市场中发展最快的市场之一
。

　　新三板发展迅速

　　将进一步释放国企活力

　　新三板的快速发展得益于中国多层次资本市场的总体布局
。之前大发集团重视场内市场，场外市场停滞不前
。在2008年全球金融危机后，国内外经济形势决定了，中国转变经济增长方式势在必行这就需要千千万万中小企业的崛起
。中小企业发展的重要瓶颈是融资难、融资贵，表现为获得银行贷款难、发行债券难、进入场内市场难
、融资成本高等
，发展场外市场是破解这一瓶颈的必然选择。现实已证明
，新三板自2013年揭牌以来
，各项功能正逐步实现
。

　　目前
，新三板挂牌企业数量直逼沪深市场，大量企业实现了股份转让
、股票发行、并购等挂牌初衷

，成交量和成交额不断增加，市场人气不断提高。新三板正开启新一轮资本盛宴，吸引越来越多的关注目光。

　　转变经济增长方式涉及方方面面
，自2012年十八大以来，国资改革是新一轮改革的切入点之一

，发展混合所有制是国资改革的重要思路。发展混合所有制的通常理解是
，国有企业引入民营资本，或者国有企业参股民营企业。

　　笔者认为，如果理解仅停留在这个层面，将很难实现国资改革的初衷

，打开经济增长新局面

，因为在过去的二十年
，大发集团一直是这样做的，国企上市公司就是混合所有制的典型代表
。正确理解混合所有制经济，必须立足于新一轮改革的全局。

　　在过去的二十年

，随着中国经济发展
，一大批国有企业和民营企业在不断壮大
。国有企业从之前亏损状态变为盈利状态，从工厂发展成为企业集团，进入世界500强榜单的企业数量越来越多。但是大发集团也注意到，每一个国有企业都是一个大集团，在集团里面，普遍有几十家公司甚至上百家公司，这些公司遍布了产业链的上下游，并普遍触及到一些不属于本集团核心业务的产业。国有企业这种集团化的发展模式可以实现规模经济和范围经济

，但是涉及的细分行业过多，铺的面太广，增加了管理难度，不利于总体效率的提升。并且
，上下游一体化的模式在一定程度上强化了垄断地位
，不利于民营企业发展，饱受诸多诟病
。尤其是2008年金融危机后，在“4万亿”刺激计划下
，出现了不少国进民退的现象
，民营企业的生存空间受到一定挤压。因此，笔者认为，新一轮国资改革的愿景是重新整合国有经济和国有资源，国有企业重整集团内的大小公司
，保留核心资源

，减去外围产业，塑身健体后
，再次勇攀高峰
。

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